https://www.newswire.ca/news-releases/symetryx-corp-announced-a-non-binding-proposal-to-acquire-check-cap-for-4-35-per-share-874891039.html

CHEK가 5% 주주인 Symetryx로부터 주당 $4.35에 non-binding 제안을 받았습니다. Symetryx는 제안하며 CHEK의 주가가 주당 현금 수준인 $6.39에 크게 미치지 못한다고 지적하였는데 CHEK이 퇴직금 등으로 사용할 재원에 대한 고려는 하지 않은 수치라 큰 의미는 없어 보입니다. Symetryx는 신속히 실사를 시작할 수 있도록 NDA를 체결하자고 제안하였습니다.

제안 가격이 주당 $4.35임에도 불구 주당 $3.46에 머물러 있는 것으로 보아 시장은 합병 성사 확률을 매우 낮게 보고 있습니다. 이스라엘 회사들의 거버넌스도 그리 뛰어나지 않은 점이 시장이 의심하게 만드는 것 같습니다. CHEK의 반응을 기다려 보겠습니다.

https://www.marketwatch.com/story/check-cap-shares-rise-12-after-symetryx-raises-buyout-offer-c9b14e94

Symetryx 가 CHEK 인수 제안가격을 기존 주당 $4.35에서 $4.60으로 올려서 다시 제안했습니다. CHEK이 최초 인수 제안을 무시한 것으로 보이는데 Symetryx는 이번 제안에도 회사가 응하지 않을 시 직접 CHEK 주주에게 Tender-offer(공개매수)를 할 것이라 밝혔습니다.

CHEK 주가는 최초 인수 제안 당시 가격보다 낮은 주당 $3.16에 거래되고 있습니다. CHEK은 이번 인수 제안에 대한 아무런 공시나 입장 발표를 하지 않고 있어 무슨 생각을 하고 있는지 정확히 파악하기가 어렵습니다. 여기에 Symetryx라는 회사에 대한 정보도 모호하여 불확실성을 더하고 있습니다.

우선 Symetryx가 Tender-offer도 불사하겠다는 입장을 전했으니, 전개를 지켜보겠습니다.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1610590/000117891323002922/zk2330180.htm

CHEK가 Keystone Dental Holdings라는 회사와의 역합병을 발표하였습니다. Tender-offer까지 불사하겠다던 Symetryx의 인수 제안과 관련된 업데이트는 없습니다.

역합병으로 CHEK 주주들은 합병된 회사 지분 15%를 보유하게 되고 보도자료 상 CHEK의 지분 가치가 약 $39.7mm이라 밝혔으나, 인수 기대로 상승했던 CHEK의 주가는 다시 전략 검토 선언 당시 수준인 시가 총액 $14mm으로 떨어졌습니다.

CHEK은 전략 검토 과정에서 40여 개의 제안을 검토하였다고 했는데 본 역합병이 최선이었는지는 알 수 없습니다. 미국이 아닌 이스라엘 회사/거버넌스였다는 점에서 충분히 Risk를 고려한 상황이지만 결과적으로는 가치를 파괴하는 역합병이 되었습니다.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1991925/000121390023090185/ea189081ex99-5_check.htm

Symetryx가 CHEK의 Keystone Dental Holding과의 합병을 반대하는 입장을 냈습니다.