지난 금요일(3월 3일) 장 마감 이후 발표한 EMBK의 청산 소식에 EMBK 주가는 월요일(3월 6일) 시장에서 주당 $2.65에 거래되기 시작하여 주당 $2.56으로 마감하였습니다. 기관 투자자들이 포트폴리오에 보유한 회사가 청산을 발표하면 구조적으로 팔아야 하는 Forced selling이 반영되었습니다.

한편 새로운 가격으로 추정한 EMBK의 Upside와 안전마진은 주말 사이 (조금 성급하게)지난 금요일 주가를 기준으로 도출한 수준보다 훨씬 높아졌습니다. 특히 안전마진은 현재 가격에서 약 $50mm의 여유가 있어 청산 과정 중 발생할 수 있는 예상치 못한 비용에도 어느 정도 대비가 가능할 것 같습니다. 하지만 전술한 대로 EMBK는 아직 청산의 초기 단계라 Position size를 보수적으로 시작하여야 할 것입니다.

새로운 가격으로 Upside 및 안전마진을 업데이트한 리포트를 업로드 하였습니다.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1827980/000110465923064691/tm2316862d1_ex99-1.htm

EMBK가 자율주행 소프트웨어 회사 Applied Intuition에 인수되었습니다. 하지만 Valuation은 안타깝게도 회사의 현금 $126mm에 한참 못 미치는 $71mm, 주당 $2.88에 결정되었습니다. 회사가 청산을 택하지 않은 점이 아쉽고, 동종 업계의 회사가 인수하는 Strategic acquisition이었음에도 불구 EMBK의 협상력이 아주 낮았던 점이 더욱 아쉽습니다.

3개월 조금 안 되어 13%의 수익을 올린 상황이었습니다.