[Fast Break] Aptinyx Inc. & Talaris Therapeutics - 전략 검토
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Aptinyx Inc.와 Talaris Therapeutics가 [물총고기연못]에서 여러 번 소개한 Biotech 전략 검토 상황에 들어갔습니다. 두 회사는 서로 아무 관계 없지만 지금까지 소개한 Biotech 전략 검토 상황들과 크게 다르지 않고, 이미 전략 검토 특수상황 메커니즘은 여러 번 다루어 두 상황을 묶어 최대한 짧게 살펴보도록 하겠습니다.
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[AFP] [Fast Break] APTX TALS - 전략 검토.pdf (396.0K)
15회 다운로드 | DATE : 2023-02-28 17:04:51
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댓글목록
물총고기님의 댓글
물총고기 작성일
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1674365/000110465923027027/tm238175d1_8k.htm
APTX가 8-K 공시를 통해 인력의 60%를 감축하고 퇴직금으로 $1.4mm 정도가 소요될 것이라 예상한다고 발표하였습니다. 회사의 주가는 리포트를 올릴 당시 after-hours 주가보다 더욱 하락하여 안전마진은 조금 더 늘어났습니다.
물총고기님의 댓글
물총고기 작성일
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1373604/000156761923005808/doc1.htm
성공적인 Busted Biotech 상황에 여러번 주주로 등장한 BML Capital이 TALS 지분 5.2%를 매입하였다는 Schedule 13G 공시입니다.
물총고기님의 댓글
물총고기 작성일
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1674365/000110465923056313/tm2314810d1_8k.htm
APTX가 청산을 선언하였습니다. APTX 주식 거래량은 평소의 10배 수준을 기록하며 폭락하였는데 기대와는 달리 기관 투자자들마저 손절을 앞다투었던 것 같습니다. 청산 가치를 추정할 때 가장 어려운 부분이 우발부채인데, 회사 규모가 훨씬 큰 SIOX가 청산 가치에서 가정했던 우발부채 수준보다 더 높은 값을 APTX에 적용하더라도 APTX의 청산 가치는 현재 시가총액보다 높습니다. (제가 크게 간과하는 부분이 있거나, Biotech 중에서도 특히나 규모가 작은 회사라 더욱 괴리가 심한 것일 수도 있겠습니다.) 2개월 조금 넘는 기간 동안 60% 손실을 본 실패한 투자지만 회사가 곧 공시할 Proxy에서 Distribution plan은 확인해야겠습니다.
Biotech 전략 검토 포트폴리오를 Basket으로 접근하는 것이 중요하다는 점은 아무리 반복해도 부족합니다.
물총고기님의 댓글
물총고기 작성일
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1674365/000110465923058779/tm2315321d1_8k.htm
청산을 선언한 APTX는 Nasdaq으로부터 상장 폐지 명령을 받았고 이를 받아들이기로 하여 5월 19일 까지 거래될 계획입니다.
물총고기님의 댓글
물총고기 작성일
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1827506/000119312523171895/d501508dex991.htm
TALS가 비상장 회사인 Tourmaline Bio와 역합병하기로 하였습니다. TALS는 합병 전 주주들에게 $68mm(주당 $1.55)을 특별 배당하기로 하였고 Tourmaline Bio는 사모로 $75mm의 자금을 조달하기로 하였습니다. TALS 주주는 합병된 회사의 21.3%를 보유하게 됩니다.
4개월 동안 약 40%의 수익을 낸 긍정적인 결과입니다.
