https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1232621/000121465926007338/xslSCHEDULE_13G_X02/primary_doc.xml

전략 검토 상황에 자주 등장하는 Tang Capital이 8.2%의 passive 지분을 공시했습니다

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1680581/000119312526353278/d136791dex991.htm

FULC가 역합병으로 귀결되었습니다. FULC가 8월 16일 비상장 migraine 항체 개발사 Slate Medicines와 all-stock reverse merger 계약을 체결했고, Frazier Life Sciences가 주도하고 RA Capital, OrbiMed, RTW, Deep Track, Foresite, Forbion 등이 참여하는 $245mm PIPE가 동시에 들어옵니다. Pro forma 지분은 기존 FULC 주주 5.0%, Slate 주주 55.9%, PIPE 투자자 39.1%이며 FULC의 valuation은 $31.3mm, Slate는 pre-money $350mm으로 책정되었습니다. 다만 이번 건의 핵심은 지분이 아니라 현금인데, 회사는 종결 직전 net cash가 $20.3mm를 초과하는 금액 전부를 pre-merger 주주에게 현금 배당으로 지급하기로 했고 그 규모를 약 $270mm으로 추정하고 있습니다. 8월 13일 기준 발행주식수 76.3mm주로 나누면 주당 약 $3.5이고, 여기에 잔존 5% 지분($31.3mm, 주당 $0.4 안팎)을 더하면 본문에서 계산했던 NCAV $3.82와 거의 같은 수준입니다.