Sio Gene Therapies - 전략 검토
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[물총고기연못]의 단골이 되어버린 Biotech 전략 검토 특수상황입니다. 2022년 4월 전략 검토를 선언한 Sio Gene Therapies 상황과 회사의 독특한 내부자 셋업에 대해 짧게 알아보겠습니다.
첨부파일
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[AFP] SIOX - 전략 검토.pdf (218.7K)
26회 다운로드 | DATE : 2022-12-13 21:11:56
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댓글목록
물총고기님의 댓글
물총고기 작성일
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1636050/000163605022000054/exhibit991-12142022.htm
운 좋게도 글을 올린 직후 SIOX가 전략 검토 결과를 발표하였습니다. 다행히 우려했던 최대 주주의 자회사와 불리한 조건으로 역합병이 되는 일은 일어나지 않았네요. SIOX 이사회는 회사를 청산하기로 하고 청산에 필요한 비용을 제외한 회사의 모든 자산을 주주들에게 환원하기로 했습니다. 주당 가격은 리서치 당시로부터 14일 시장 마감 이후 기준으로 약 37%가 올라 있습니다.
물총고기님의 댓글
물총고기 작성일
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1636050/000114036123005279/ny20007218x1_prem14a.htm
SIOX는 PREM14A 공시를 통해 청산 후 분배될 주주 가치를 추정하여 공개했습니다 (링크에서 Page 30).
향후 Biotech 청산 가치 추정 시 유용한 Benchmark가 될 것입니다.
주당 순유동자산(NCAV)이 아닌 주당 청산가치이다 보니 SIOX는 임직원 퇴직금, 임직원 책임 보험 비용 등을 포함하였고, 우발 부채 충당금도 $6mm~$7mm 정도 설정하였습니다. 청산임을 감안하여 발행 주식 수 또한 73.9m에 Restricted Stock Unit (양도제한 조건부 주식) 0.8m을 포함하였습니다. 결론적으로 리포트에서
도출한 주당 NCAV $0.53에는 못 미치는 주당 $0.38~$0.42로 SIOX는 청산 가치를 추정하였습니다.
